史开放:未来一周到港增加,港口现货或承压(12.23)

> 意见领袖 2019-12-23 08:46:31
      回顾上周市场价格变化,可以发现周度内华东价格小幅走强,整体较上周一上行15元/吨左右。但是反观内地,相对华东而言价格跌幅较大,如陕西地区价格一周下滑100元/吨附近,低价至1750元/吨;内蒙、河北、河南以及前期价格偏强的鲁北区域,价格都出现不同程度下滑。
      期货市场上周表现出底部抬升走势,05主力合约价格出现新高。期货市场锚定华东,华东地区主要关注下游消费和库存。下游而言,华东部分烯烃生产开工小幅提升,消化部分前期库存。对区域而言导致第三方库区货源流出增量,从太仓等地库存变化可以看到11月29日太仓库存38.1万吨,截止上周四太仓库存降至29.5万吨,库存在本周之前期货市场锚定的华东江苏地区库存进入排库周期,故而从这一方面来看价格具备走强的现实基础。而对于未来一周而言,太仓排库周期或将被打断,据卓创统计未来一周进口到港大量增加,虽然存在天气等因素导致卸货推迟,但是总体增量仍然较大,届时市场价格也或将出现上行和下跌的反复震荡。
      目前甲醇期权上市运行一周,权利金价格波动平均保持在15%以上,对于2150的平值看涨期权而言,其权利金由650涨至900,期权投机风险相对较大。对于期权保护而言,若我们持有05合约裸多头寸,则在未来市场或上行不畅的情况下,不如卖出2250或更高价位的虚值看跌期权,若持有到期则可以收取部分权利金进行对冲,若期货多头择机平仓也可以同时平掉期权头寸进行对冲,因为看跌期权的价格走势和05期货标的走势相反。
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