回顾走势，剧情真的很疯狂，从9月1日的2754，到9月30日的3769，一个月的时间，过千点的行情冲击，情绪跟梦想的交织，编制了一副完美的通胀图画。

行情疯狂，人更膨胀。短短的一个国庆小长假，现货市场出现了几百点的补涨，前期期货拉着现货走的，一个节日，主次平等。国庆周五开盘第一天，高开回落再拉升，大幅波动，触动心弦，唯一欣慰的是，收盘3741低于国庆前一天的收盘。国庆节后的一天开盘，本以为资本市场平静了，却没想到周六的现货市场，跟抢珠宝似的，一天时间把全国现货拉高300-400元，直接搞到4000以上，一副扭转乾坤，反客为主的大战开始，周一开盘，期货直接涨停，随后开板打压，尾盘再次封涨停，阴谋论此时已成定局，周二强势拉涨至4235的新高，直接打的空头鲜血淋漓，此时，市场很多分析都高谈阔论，目标直指4800，可笑至极。

疯狂往往都是短暂的，市场很快又理性回归到3600—3800之间，此时，如果按照当时煤炭的成本跟市场的氛围，应该属于正常的高位震荡。

但是19号国家对煤炭的宏观调控，让市场的欲火迎来千年寒冰，恐慌而至的三板斧，再次上演资本市场血淋淋的惨案，怎么吃进去的就怎么吐出来，同时，相关煤化工也出现断崖式的下跌，真所谓成也萧何败也萧何也。

截止到10月27日，短短十二个交易日时间，甲醇从最高点4235跌到2872.下跌1363点，跌幅32.19%。

这波行情，很多现货商，上涨时候赚的钱不够下跌时亏得，因为行情的上涨跟下跌都超出了正常的认知范围，缺乏宏观意识的现货从业者，难免受伤。

最高点的那天，本计划写一篇高位防风险的文章，改成了晚上聊天式直播，直播的一开始，放的就是双十一下跌时的棉花跟PTA走势，现在看，似曾相识，只不过十分钟走完的行情，换成了当下的十几天而已。

时至当下，甲醇后期需要注意的逻辑，在此详述！

一．  宏观风险

首先讲宏观，因为宏观决定了方向，一是煤炭，二是房地产，都有商品转势的趋势，如果后面的宏观继续全面下滑的，后面我们所言的基本面逻辑，基本都会出现偏差，微观的分析遇到宏观的主导，一切都以防风险为主，主次要分清。

    煤炭如果控制在1100附近，那么相关的煤化工会慢慢的各走各的逻辑，同时，房地产带来的黑色系的大跌，是不是延续，这也是商品板块需要考虑的问题所在。

这一问题，个人认知不足，只能点出，不可深谈。

二.能源危机

这里讲的能源危机，主要在于全球，重点阐述天然气逻辑，每年冬季中东的气荒，都会导致一波停产风波，因为需要保民用为先，今年因为寒冬，也不例外。去年阶段性的伊朗失控，让国内甲醇带来一波接近500点的大涨，今年的影响可能要在11月中旬体现，可能会迟到，但不会缺席。

三.成本交割

这里谈论两个成本，一个是煤制甲醇的成本，如果煤炭控制在1100附近，那么盘面对应的煤制成本就不会低于3000 ，也就是说，当前的煤制甲醇，对应盘面，抛弃升贴水，基本属于亏损状态。

另外一个就是天然气甲醇，这个成本相信很多人都有所察觉，因为前段时间，工业天然气的涨幅超过了50%以上，相关产品的企业，都在寻求对策，国内天然气甲醇也会因为这个因素，将会带来大面积的停车。

四、供需逻辑

   这里讲供需逻辑，点出即可，大家自己去考虑，前期高位时，烯烃厂家的停车，后期是否兑现，这是个伪命题，因为前期对应盘面，烯烃大幅亏损，这波下滑，烯烃利润恢复1500元之多，不亏或者少亏时的烯烃，再去谈论所谓的停车，意义不大。

因为天然气价格的抬高，带来的天然气甲醇长期停车，从下月初就会体现，这点不可忽视；因为煤炭因素带来的变相减负，也会慢慢的兑现，这些不能用数据呈现的问题，后面还会出现的。

同时国际的产能检停，也会压缩国内的进口量，届时，体现的就是库存逐步缩减。

一些新的下游装置也会陆续开启，像山东的甲醛，天津的烯烃，这些需求会逐步正常的。

总的来看，未来的几个月，可能供需会出现一些变数。

综合分析：如果宏观企稳，煤炭止跌，能化需要走各自的基本面逻辑，甲醇也要走自己的逻辑，届时，可能无法再创新高，但是未来绝不是跌跌不休。

（备注：个人的很多文章都出在表面的逆势之中，很少去人云亦云，只看逻辑，少看观点，勿喷）

友情提醒：一个完美的交易，分析策略只占15%，另外30%的是纪律，55%的属于心态，绝不可用单纯的分析策略就去做100%的交易，那样，你绝对属于99%亏损者的行列。

眼睛盯着风险，利润滚滚而来；

眼睛盯着利润，风险不期而至。

个人观点，仅供参考，不作为任何投资依据，只作为分析逻辑的弥补。