回顾最近6个月的市场走势，甲醇期货价格在整体上没有趋势可言，始终维持在2345至2737之间进行整理，现货市场表现较为区域分化，虽整体呈现倒“V”走势，华东涨跌幅度变化小于西北涨跌幅。具体从如下角度分析：
1.1库存
      截至5月9日甲醇华东、华南港口总库存为88.27万吨，较3月中旬年度高点113万吨，下滑24.73万吨，降幅21.88%，而相对于历史年度而言，目前仍处于近5年库存水平的相对高位区间。流通货源目前从已有的沿海地区库存数据来看，截至5月9日港口市场可流通货源为22.5万吨，低于近5年均值26.11万吨，本指标变化较大可用于长期跟踪，追踪市场可流通货源，自4月中旬以来整体处于逐步减少过程，市场流通量进一步减少。5月沿海库存继续排库，市场心态由弱转强，当下排库进程持续良好，下游烯烃持续消化。
1.2基差
      由基差角度考虑，目前基差绝价格依旧处于中等位置偏下，内在驱动在于现货需求端的恢复，而目前需求正逐步趋于稳定，所以后市依旧存在继续走强预期，而其走强的时间节点则在于1905期货交割过后。对于基差走强，目前关注的主要区域为河北地区、河南地区、西北内蒙、陕西等地，目前判断基差走强的可能路径，在于内地现货上行幅度大于期货上行幅度。临近交割月，需关注交割库交割动态，当期仓单持续减少，套保单离场，出现了转多信号，不再适合继续加空。
1.3综合观点
      当前甲醇期货套保持仓为净空套保，需要注意的是空头套保持仓经历一个阶段变化，即由1月15日的111手增加至4月15日的18153手，然后又经历一个快速下滑，截止5月9日降为7798手。市场空单套保心态由大单开始缩减，出现谨慎心理，盘面价格随之经历本轮反弹。当然仅凭套保指标不足以作为判断依据。
      5月中旬就是交割前后是重要的时间节点，因为3到5月份前期更多是检修和重启，所以对检修看短期利多，然后4月上就转空，基本面有点超过预期，目前5月生产恢复，基本面供给上来了，所以现在就看需求变化，供给是压制价格的，包括内地生产库存，还有港口库存，现在港口排库还可以，说明沿海的几套烯烃需求不错，然后就看新投产的烯烃项目，久泰4月30试车，鲁西预期5月份（具体时间不确定），然后就是南京诚志，西北宁夏宝丰等等这些新投产落地情况。需求上，已运行的变数不大，比较稳定。
      对于油价跌，甲醇下游PP他们的利润不高，这一点也存担忧，这些因素更多地是限制甲醇的上行空间。市场情绪对伊朗的反应是比较大，出现消息就马上转多、转空，数据上伊朗的进口5月份依旧正常的，但是参与者对预期比较敏感；山西的焦化企业又上央视，后期的监察更严，会出现产量降低预期，所以西北地区整体看未来没有继续往下的驱动和空间。因此对于当前阶段，观点转多，后续6-7月份如果南京诚志难以正常开工，盛虹、富德、兴兴等外采企业效益不好开始降低开工负荷，西北甲醇新投产又出来，需要再进行新的评估。但是现在时间已经错配，需求稳定就以做多为主，供应增加限制的是多的空间。
1.4 策略
      期现方面，做河北、河南、内蒙、陕西基差走强；套利方面，9-1正套，目标-30至0。
*数据跟踪

*港口库存





（本文章仅供参考！市场有风险，请谨慎操作！）