史开放:市场动态变化,4月预期由强转弱(4.19)

> 意见领袖 2019-04-19 09:19:53
      期货市场4月份进行的为期一周的价格反弹,随后至目前又进行了一周的价格下滑;现货市场整体也呈现出先强后弱的局面。
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      截止4月17日现货各地区低价较前期均下跌100元/吨左右,市场情绪弱势下滑。 造成出现如此价格走势的情况,从影响近期行情的几个方面来看。
      一是,春季检修不及预期,内地市场受到减量的影响程度相比较为弱化,其中或由于内地近期库存较往年偏高企业挺价未能扭转当前港口高位库存压力,春检期间企业利用高位库存继续出货,叠加4月检修之后的重启恢复增量预期,企业存在出货意向。对于内地库存的看法,目前保持采用2个角度看,春检落地,企业存在减量的事实,当前由高库存企业排库维持正常市场采购需求,使得减量不及预期,此为利空;另一方面在于,抓住减量的事实,企业排库之后至生产完全恢复之前,高库存减少,生产逐步恢复,期间企业继续存在挺价意向,则内地市场的价格强度相对于华东而言或较强。
      二是,港口高位库存持续流出,据显示江苏库存由4月3日的56.32万吨降至4月17日的48.75万吨,降低7.57万吨。排库量流向市场,虽然其间历经2周时间,但对市场持续排库的影响,导致流通中的现货需求缩量,引发价格连锁下跌效应。
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      三是,进口市场变化,4月17日签订的5月中旬的伊朗进口价格大幅下降至274美元/吨,折合人民币约2220元左右(未含港杂费)。市场对造成近月的进口缩量影响较弱,或同样受到库存持续流出影响而导致,但是对于伊朗装置恢复后的进口增量反应又较为明显,故而市场价格骤降,那么对于期货市场或者港口现货市场而言造成的看空预期不言而喻。从目前走出的情形来看,市场的走势呈现结果导向型,即因为对未来看弱故而看空期货市场价格。
      四是,对于未来烯烃投产,据了解鲁西烯烃装置已具备开车能力,但是最终开车需要等到5月份或及以后;内蒙古久泰甲醇装置计划4月20日重启,烯烃装置计划4月25日重启,但是烯烃变数较大仍难以最后确定,因此或有延迟。
      整体展望,4月份偏强预期如果只是4月初期的一周,在烯烃不能顺利投产的情况下,那么对于后市正如4月初期观点一致,后市可能呈现更为弱势的行情,至于弱势程度或奔向期货前期低点2345。但是近期行情变化较快,本轮的下跌大体上是产业周期的使然,那么当我们把这种周期因素纳入我们的辩证体系中,更长周期看,行业利润的分配被上下游互相拉扯,甲醇产业利润今年不如前两三年,但在本轮利润被压缩过后,阶段性也会出现转好可能。
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      另外附上江苏太仓现货价格的波动率情况,近期波幅属于正常区间,预期短期极端行情难以出现。
(本文章仅供参考!市场有风险,请谨慎操作!)

 
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