史开放:利空仍存,继续找寻底部(11.4)

> 意见领袖 2019-11-04 08:47:22
       现货市场各区域价格暂未看到有利支撑,随着进口增加预期,华东港口价格下破2000元/吨,而伊朗货源上周五价格再度走低至200美金,进口拖累现象短期难以扭转。
       下游需求疲软已成当期常态。甲醇市场直接连接上游煤炭,属偏上游端生产结构,在煤价稳定以及现阶段出现下行压力的情况下,煤炭以及天然气等上游市场对甲醇的直接作用已变得较为不明显,虽然部分企业生产核算上已达到甲醇的完全生产成本,但是成本角度难以形成有效支撑,下游需求是本轮跌至止跌的关键。
       当前烯烃需求依然较弱,维持低迷开工。山东联泓本周检修,再度为市场增添利空题材,除联泓外华东外采甲醇的烯烃企业开工负荷持续维持在9成上下,新投产烯烃厂南京诚志仅维持6成最低开工负荷运行,整体而言烯烃企业采购上采取随用随采方式,对甲醇消耗不见增长。传统下游今年受政策面影响较大,限产政策上对其影响大于对甲醇企业影响,由此来看甲醇的需求较差逻辑依然居于主要地位。当然供给压力也未出现缓解,内地企业库存也维持在高位水平,未来关注内地烯烃企业能否形成新的需求,继续保持内地偏强格局,进而传导至华东市场。
      策略而言,单边观望;1-5价差位置较为尴尬,反弹空间较小,正套驱动不足,随着时间的推后未来等待参与正套机会;PP-MA方面,等待05继续走强后寻找阶段做缩机会。
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