前期在“金九银十”消费旺季预期、G20峰会结束之后两套烯烃装置恢复稳定、中秋节前备货现货价格坚挺上扬、中秋节期间外盘装置意外检修等多重利好因素刺激之下，甲醇期价强势上涨至2100附近，但是目前来看，下游开工率回暖力度受突发因素影响或有所减弱、现货价格（山东为首）亦开始回落、库存突破一百万吨关口亦成为业者不得不关注的焦点，在短期因素影响之下，甲醇期价或面临回调可能。

一、短期内内外供应增加 或压制甲醇期价

据华瑞资讯统计，截至9月14日，上游甲醇装置开工率环比上涨1.69%至63.56%，装置开工率上涨或压制甲醇期价。目前来看短期内国内甲醇市场有供应增加预期，尤其是西北、西南、山东以及华北地区。就西北地区而言，陕西兖矿榆林60万吨甲醇装置9月20日左右重启、近日或恢复稳定，青海桂鲁80万吨甲醇装置预计9月21日左右重启，青海中浩60万吨甲醇装置预计9月底重启，虽有内蒙古荣信90万吨甲醇装置预计9月底检修，但其检修期较短（约在7天左右），其检修力度以及时间长度相对重启装置较小，而且新建的3套甲醇装置在近期有投产或者试车预期：西北能源新建20万吨甲醇装置上周已经投产、近期或对外销售甲醇，中天合创360万吨甲醇装置目前正在单体试车、甲醇已经产出，神华宁煤新建100万吨甲醇装置已经试车3天，近期或将产出甲醇，总体来看，西北市场在未来有供应增加预期；就西南地区而言，重庆卡贝乐85万吨甲醇装置9月18日左右重启，四川泸天化一套40万吨甲醇装置气改煤之后，9月14日左右重启，但是重启后运行不稳，目前临时停车检修一周左右，从这两套甲醇装置来看，西南市场在未来有供应增加预期；就山东地区而言，中秋节之前，受供应减少以及节前下游备货影响，现货价格一路上涨至1880-1890元/吨，目前前期检修装置-山东盛隆煤焦化15万吨甲醇装置以及兖矿国焦30万吨甲醇装置已经恢复稳定，受装置恢复以及下游接货力度减少影响，现中秋节后现货价格累计下跌40元/吨至1840-1850元/吨；就华北地区而言，山西焦化新建100万吨甲醇装置或于近期试车，山西晋煤华昱新建一期30万吨甲醇正在试车，华北市场在未来有供应增加预期。在国内供应增加同时，前几日国外市场出现的短期利好或将消失：伊朗ZPC330万吨甲醇装置9月15日左右因失火问题临时检修，此消息对甲醇期价起到明显提振，但是据了解虽然该装置向中国的发货时间稍有延迟，但是合约量维持正常而且该装置已于9月18日左右开始重启，陆续重启后炒作热情必将降低，或压制甲醇期价。

二、库存持续上涨  或压制甲醇期价

近期到港数量持续不减，叠加南京惠生烯烃装置9月8日检修，使得港口库存一直延续上涨趋势，并于近期向上突破了100万吨达到105.71万吨历史高位。据华瑞资讯统计，截至2016年9月15日，港口库存环比上涨9.36万吨至105.71万吨，其中江苏港口库存涨幅最多，环比上涨9.65万吨至66.75万吨，宁波港口库存环比上涨1.3万吨至12.8万吨，嘉兴港口库存环比持平在9万吨，华南港口库存环比下跌1.59万吨至17.16万吨。尽管目前受“马勒卡”台风影响，近两日长江口封航对于进口船只到港时间以及卸货数量略有影响，但是从绝对值来看，本周亦有20万吨进口船货陆续到港，港口库存依旧存在上涨可能，短周期来看，港口库存有效下降较为困难，一旦陆续到港使得港口库存激增，甲醇供应压力或将增加，进而压制甲醇期价。

三、传统下游回暖力度或有所减弱  或压制甲醇期价

“金九银十”消费旺季预期是支撑前期甲醇期价上涨的关键因素，据华瑞资讯统计，截至9月14日，下游加权开工率环比上涨4.88%至63.41%，其中，甲醛开工率环比上涨1.19%至39.46%，二甲醚开工率环比上涨0.84%至15.05%，醋酸开工率环比下降3.22%至72.44%，MTBE开工率环比持平在56.7%，DMF开工率环比持平在60.65%。但是目前来看，下游回暖力度或有所减弱，其主要原因如下：第一，中秋节前备货使得各地传统下游已经累积一定库存，而且节前备货使得各地甲醇市场价格坚挺上扬，价格上涨之后传统下游盈利率下降，对高价货物抵触较为明显；第二，近期受“马勒卡”台风影响，港口地区下游板材市场受损，甲醛市场开工率必受影响；第三，近期山东地区化工企业安全大检查，下游面临整改的化工企业较多，或在一定程度上冲击下游市场开工率，进而压制甲醇期价。

四、09合约交割完毕  仓单流出风险压制甲醇期价

据wind资讯统计，截至9月19日，甲醇注册仓单数量11632张，对应实际货源11.632万吨，09合约交割完毕之后，套保商一般选择将仓单转移至下一合约或者直接出售现货，目前来看，港口现货价格持续走高，期现基差有所减小（截至9月19日，与9月初最高点162元/吨相比，期现基差减少17元/吨至145元/吨），继续期现套利利润必受影响，这样套保商直接出售现货的可能性增加，也就意味着11632张仓单进入现货市场流通的可能性增加，一旦流通中的甲醇数量增加，或将压制甲醇期价。

综上所述，在前期利好因素支撑下，甲醇期价强势上涨至2100附近，但是在利好逐步兑现、短期利空因素逐步显现以及压力位多重因素影响之下，甲醇期价短期面临回调可能。